História de crescimento do fabricante do iPhone não impressiona Buffett, investidores pedem calma

Para alguns, a destruição da participação da Berkshire Hathaway Inc. na Apple Inc. pode ser interpretada como uma falta de convicção na história de crescimento da fabricante do iPhone. Mas muitos em Wall Street estão pedindo aos investidores que olhem além das notícias e fiquem calmos.

O conglomerado liderado por Warren Buffett revelou no sábado que vendeu quase metade de sua posição na gigante da tecnologia durante o segundo trimestre. Sua participação agora está em cerca de US$ 84 bilhões, abaixo dos cerca de US$ 140 bilhões no final de março. A venda ocorreu durante uma corrida tórrida no mercado de ações que fez as ações da Apple subirem 23% e empurrou o S&P 500 de um recorde para o outro.

O rápido crescimento da Apple

Desde 2016, quando Warren Buffett divulgou pela primeira vez sua participação na Apple, suas ações subiram quase 900%, à medida que a empresa consolidou seu domínio no setor, gerando bilhões de dólares em lucros não realizados para a Berkshire ao longo do caminho.

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“A redução de Buffett em sua participação na Apple é meramente sobre gerenciamento de risco”, disse Joe Gilbert, gerente sênior de portfólio da Integrity Asset Management. “Se houvesse alguma preocupação sobre a viabilidade de longo prazo da Apple, Buffett teria saído de toda a posição. Semelhante a outras reduções de posição de ações da Berkshire, Buffett tem ganhos significativos não realizados.”

A revelação do portfólio da Berkshire acontece poucos dias após a Apple divulgar seus próprios resultados trimestrais, que mostraram um retorno ao crescimento da receita e sinalizaram que novos recursos de IA impulsionarão as vendas do iPhone nos próximos trimestres. As ações da Apple ficaram estáveis ​​após o relatório de lucros e, finalmente, terminaram a semana em alta, apesar da liquidação mais ampla.

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Embora a estratégia de investimento de Buffett — há muito conhecida como o Oráculo de Omaha — seja difícil de ignorar, a participação da Berkshire na Apple havia se tornado tão grande nos últimos anos que alguns investidores começaram a se perguntar se a empresa teria que cortar sua posição para equilibrar suas participações. Mesmo após a reversão, a Apple continua sendo a maior posição individual da Berkshire.

“Se você tem essa posição descomunal, você obtém alguns lucros e reduz parte do seu risco de concentração”, disse Cathy Seifert, analista de pesquisa da CFRA. “Eles ainda têm um portfólio bastante concentrado”, ela acrescentou.

Também não é a primeira vez que a Berkshire corta sua participação na Apple. Em sua reunião anual em maio, a empresa revelou que havia reduzido sua posição durante o primeiro trimestre do ano. Na época, Buffett deu a entender aos investidores que implicações fiscais podem ter desempenhado um papel na venda.

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Representantes da Apple e da Berkshire Hathaway não responderam aos pedidos de comentários fora do horário comercial normal no domingo.

O último anúncio vem em meio a preocupações mais amplas sobre o potencial de uma desaceleração econômica à frente. Dados de empregos piores do que o esperado na sexta-feira alimentaram temores de que o Federal Reserve pode ter esperado muito tempo para começar a reduzir as taxas de juros, enviando o Nasdaq 100 Index para uma correção técnica e o Cboe Volatility Index para 25.

Os pares de megacap, incluindo Microsoft Corp., Amazon.com Inc. e Alphabet Inc., caíram de recordes alcançados no início de julho. No total, os membros do Nasdaq 100 perderam mais de US$ 3 trilhões em valor nesse período, com a Nvidia Corp. e a Tesla Inc. cada uma vendo declínios de mais de 20%. A Apple, enquanto isso, caiu cerca de 6% de sua alta histórica.

É possível que a Berkshire, assim como um número crescente de investidores, queira ver mais provas de que os investimentos em IA da Apple renderão frutos com o crescimento da receita e não esteja convencida de que isso esteja acontecendo rápido o suficiente, de acordo com Brian Mulberry, gerente de portfólio de clientes da Zacks Investment Management.

O múltiplo de avaliação da Apple — 33 vezes os lucros futuros em meados de julho — era 11 pontos maior do que o do S&P 500 mais amplo, uma lacuna que foi vista pela última vez após a pandemia e a crise financeira, mostram dados compilados pela Bloomberg. Mas, apesar do prêmio de avaliação, Mulberry acha que ainda faz sentido para os investidores possuírem ações da Apple. “Eles ainda estão em uma posição saudável de balanço e ainda vão aumentar os lucros mais rápido do que o mercado mais amplo”, disse ele.

Outros, incluindo o analista da Wedbush, Dan Ives, apontam para a fidelidade à marca e o crescimento futuro da Apple: ela está à beira do que ele acredita ser um grande ciclo de atualização que impulsionará o crescimento da receita em 2025 e 2026.

“Embora alguns possam interpretar isso como preocupação com a confiança, a Apple acaba de entregar um trimestre robusto com um superciclo impulsionado por IA à frente e não vemos isso como o momento de apertar o botão de saída”, disse Ives.

Claro, a Apple não é a única participação que a Berkshire cortou ultimamente — ela está se desfazendo de ações do Bank of America Corp., cortando sua posição em 8,8% desde meados de julho. Alguns veem isso como um sinal de que Buffett não vê problemas individuais em nenhuma das empresas, mas está apostando que o consumidor dos EUA e a economia em geral estão prestes a enfraquecer.

“Buffett pode sentir que estamos prestes a entrar em recessão, então, levantando dinheiro agora, ele poderá comprar empresas baratas mais tarde”, disse Jim Awad, diretor administrativo sênior da Clearstead Advisors. . “Ele pode sentir o cheiro de uma oportunidade chegando.”

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