Goldman Sachs entra em ETFs de bitcoin enquanto rivais recuam, e um fundo de hedge fica otimista com os mineradores
Quando a SEC abriu a porta em janeiro para que os fundos negociados em bolsa de bitcoin atingissem o mainstream, muitas instituições financeiras tradicionais em Wall Street e além finalmente tiveram a oportunidade de comprar criptomoedas. Desde então, o dinheiro entrou, mas aos trancos e barrancos.
Na quarta-feira, bancos e fundos de hedge com mais de US$ 100 milhões em ativos cumpriram o prazo para apresentar seus relatórios 13F do segundo trimestre, divulgando seus investimentos e o que compraram e venderam em um período de três meses.
Goldman Sachs foi grande no trimestre, enquanto o rival Morgan Stanley reduziu suas participações em criptomoedas. JPMorgan ainda não fez muito sucesso.
Não faltam oportunidades para empresas que querem levar seu tempo para entrar no mercado. Após uma série de listagens públicas de ETFs em janeiro vinculadas ao bitcoin, a SEC deu um passo além no mês passado, abrindo caminho para ETFs spot ether, permitindo que investidores tenham acesso à segunda maior criptomoeda. Essas novas participações começarão a aparecer nos relatórios do terceiro trimestre.
No período de março a junho, Goldman Sachs fez sua estreia no mercado de ETFs de criptomoedas, comprando US$ 418 milhões em fundos de bitcoin. Sua maior posição é uma propriedade de US$ 238 milhões em ações da BlackRock’s Fundo de investimento em Bitcoin iShares. O banco também possui ações em fundos à vista da Grayscale, Invesco, Fidelity e outros.
O Morgan Stanley foi o primeiro entre os grandes players de Wall Street a dar o luz verde para seus 15.000 consultores financeiros para começar a lançar ETFs de bitcoin para clientes com patrimônio líquido acima de US$ 1,5 milhão, especificamente aqueles emitidos por Rocha Preta e Fidelity. Até este ponto, as empresas de gestão de patrimônio só facilitaram as negociações se os clientes solicitassem exposição aos novos fundos spot crypto.
Do Morgan Stanley US$ 1,5 trilhão em ativos sob gestãoo banco divulgou em seu arquivamento que reduziu sua posição em ETFs de bitcoin à vista para cerca de US$ 189 milhões, de aproximadamente US$ 270 milhões. A maioria desses cortes foi devido às vendas de quase todas as suas ações no Grayscale Bitcoin Trust, que tem uma taxa de administração muito mais alta do que outros ETFs. A grande maioria dos ativos spot bitcoin do banco agora são por meio do iShares trust.
JP Morgan relatou exposição mínima à criptografia de cerca de US$ 42.000 em ações do fundo de bitcoin da Grayscale e outros US$ 18.000 do ProShares Bitcoin Strategy ETF. HSBC tem quase US$ 3,6 milhões valor em participações spot de bitcoin, todas do fundo emitido pela Ark 21Shares, UBS tem cerca de US$ 300.000 valor das participações no ETF de bitcoin à vista e Banco da América tem participações coletivas de cerca de US$ 5,3 milhõesprincipalmente da BlackRock e da Fidelity.
Para a maioria dos bancos, a grande maioria, se não todos, os fluxos de ETF podem ser atribuídos a clientes de gestão de patrimônio que solicitam exposição, em vez de uma decisão da empresa de manter os ativos em seu balanço.
Enquanto os bancos de investimento de Wall Street estão chegando lentamente, os fundos de hedge estão adotando uma abordagem mais agressiva.
A Millennium Management, que supervisiona US$ 62 bilhões, agora detém mais de US$ 1,1 bilhão em ações em pelo menos cinco ETFs de Bitcoine é o maior detentor de ações do fundo de bitcoin da BlackRock, com ações no valor de mais de US$ 371 milhões de acordo com seu registro de agosto.
Isso é substancialmente menor do que os US$ 844 milhões em ações que detinha a partir do seu arquivamento em maiotendo reduzido sua participação no fundo da BlackRock em cerca de metade, e no da Grayscale em mais da metade.
A Capula Investment Management, sediada em Londres, um dos principais fundos de hedge da Europa, com US$ 30 bilhões sob gestãodivulgado em um arquivamento SEC recente que detém mais de US$ 464 milhões em ETFs de bitcoin à vista, incluindo os fundos oferecidos pela BlackRock e Fidelity.
A Point72 Asset Management e a Elliott Investment Management também entraram no mercado, assim como empresas como Apollo Management, Citadel Advisors, Jane Street e Fortress Investment Group.
Desde o lançamento em janeiro, os fundos spot de bitcoin registraram fluxos líquidos de cerca de US$ 17,5 bilhões, elevando o total de ativos nos fundos para US$ 53,5 bilhões em meados de agosto. Fundo da Grayscaleque existia anteriormente e foi convertido em um ETF, viu US$ 19,4 bilhões em saídas desde a mudança, embora seu novo produto orçamentário tenha registrado entradas líquidas de US$ 274 milhões.
Ver éter Os ETFs detinham mais de US$ 7,6 bilhões na terça-feira. Analistas do Barclays notaram que o volume de negociação em todos os produtos de ETF de criptomoedas spot caiu, em comparação aos volumes de câmbio spot.
Ainda assim, a nova atividade de ETF ajudou a elevar os preços do bitcoin, que atingiram um recorde acima de US$ 73.000 em março. O preço caiu drasticamente desde então, para menos de US$ 58.000, junto com a volatilidade nos mercados de fronteira, embora ainda tenha subido mais de 30% este ano.
“Os mercados de criptomoedas estão fortes porque temos a mudança de sentimento”, disse o chefe da Galaxy Digital, Mike Novogratz, à CNBC em maio. “A criptomoeda agora é uma classe de ativos. Será no ano que vem, será para sempre. E não era assim há dois anos. Havia risco em torno da classe de ativos, e ela foi desriscada.”
A mineração de bitcoin atrai novos investidores
Os ETFs não são a única maneira dos investidores jogarem no mercado.
Capital D1 de Daniel Sundheim construiu uma posição de mineração de bitcoin no último trimestre, aproveitando uma mudança conforme os mineradores modernizam suas instalações para atender clientes de inteligência artificial. Assim como a mineração de criptomoedas, as cargas de trabalho de IA exigem imensas quantidades de energia.
A D1, que administrava cerca de US$ 19 bilhões no início do ano, comprou quase US$ 5,4 milhões em Tecnologias BitdeerUS$ 17,3 milhões de Energia da Írise quase US$ 17,4 milhões em ações da Cabana 8 Corp.
A cabana 8 disse em seu relatório de lucros do primeiro trimestre que havia comprado da Nvidia Processadores de IA e garantiu um acordo de cliente com uma plataforma de nuvem de IA apoiada por capital de risco como parte de sua expansão. A Iris Energy espera gerar até US$ 17 milhões em receita anual com seus serviços de nuvem de IA.
A capitalização de mercado combinada das 14 principais mineradoras de bitcoin listadas nos EUA atingiu um recorde de US$ 22,8 bilhões em 15 de junho, de acordo com uma nota do JPMorgan, que também foi investindo capital em um ETF de mineradores e empresas individuais. O UBS adicionou ações da Bitdeer, Bitfarms, Bit Digital, Hut 8, bem como mais de US$ 5 milhões na Iris Energy, a partir de sua último arquivamento 13F.
Sundheim, que anteriormente construiu uma reputação como um investidor experiente durante seus 15 anos de mandato na Viking Global Investorsmudou de ideia sobre o bitcoin. Em 2019, ele comparou as empresas canadenses de maconha às a coisa mais próxima de uma bolha desde o bitcoin.
