Goldman Sachs reduz probabilidades de recessão nos EUA para 20% após dados de varejo e empregos

Goldman Sachs cortou sua previsão de probabilidade de recessão nos EUA para 20% logo após aumentá-la, já que novos dados do mercado de trabalho desencadearam uma reavaliação das visões do mercado sobre a economia.

No início deste mês, os economistas do Goldman aumentaram a probabilidade de recessão nos EUA a 12 meses de 15% para 25%, após os EUA Relatório de empregos de julho de 2 de agosto mostrou que as folhas de pagamento não agrícolas cresceram em 114.000, menos do que o esperado. Isso foi abaixo dos 179.000 revisados ​​para baixo em junho e abaixo da estimativa do Dow Jones de 185.000.

O relatório desencadeou preocupações generalizadas sobre a maior economia do mundo e contribuiu para a brusca — mas, em última análise, breve — liquidação do mercado de ações no início do mês.

Também desencadeou o “Regra de Sahm” um indicador histórico que mostra que a fase inicial de uma recessão começou quando a média móvel de três meses da taxa de desemprego dos EUA é pelo menos meio ponto percentual maior que a mínima de 12 meses.

O Goldman inicialmente citou isso como um motivo para aumentar a probabilidade de uma crise econômica — mas mudou de assunto no sábado, quando escreveu em uma nota que via as chances caírem para 20% porque os dados divulgados desde 2 de agosto não mostravam “nenhum sinal de recessão”.

Isso incluía vendas no varejo em julho — que aumentou 1%, contra uma estimativa de 0,3% — e pedidos semanais de subsídio de desempregoque foram menores do que o esperado.

Os números provocaram uma mudança de humor que se reflectiu numa recuperação em estoques globais lcomi na semana passada.

“A expansão contínua faria com que os EUA parecessem mais com outras economias do G10, onde a regra Sahm foi aplicada menos de 70% do tempo”, disseram economistas do Goldman no sábado, observando que várias economias menores, incluindo o Canadá, tiveram aumentos consideráveis ​​nas taxas de desemprego no ciclo atual sem entrar em recessão.

Claudia Sahm, economista-chefe da New Century Advisors e inventora da regra, disse à CNBC que ela não acreditava que os EUA estivessem atualmente em recessão, mas que um maior enfraquecimento do mercado de trabalho poderia levá-los a uma.

Um relatório de empregos saudável em 6 de setembro “provavelmente” estimularia o Goldman a reduzir sua probabilidade de recessão de volta para 15%, onde estava há quase um ano antes de agosto, disseram os economistas do banco.

A menos que ocorra outra surpresa negativa no relatório de empregos, o Goldman ficará mais confiante em sua previsão de um corte de 25 pontos-base na taxa de juros na reunião de setembro do Federal Reserve, em vez de um corte mais acentuado de 50 pontos-base, acrescentaram.

Os mercados precificaram totalmente um corte na taxa do Fed em setembro, mas reduziram as chances de uma redução de 50 pontos-base para apenas 28,5%, de acordo com a ferramenta FedWatch da CME.

Rashmi Garg, gerente sênior de portfólio da Al Dhabi Capital, disse à CNBC:Conexão Capital“na segunda-feira, ela esperava um corte de 25 pontos-base “a menos que vejamos uma deterioração considerável no mercado de trabalho no relatório de empregos de 6 de setembro”.

— Sam Meredith, da CNBC, contribuiu para esta história.