Não é mais um reservatório financeiro? Os gastos da Arábia Saudita confirmam uma clara mudança de estratégia
Riad, Arábia Saudita.
Xavierarnau | E+ | Getty Images
A Arábia Saudita está avançando a todo vapor com seu foco em investimentos domésticos — e com isso, aumentando as exigências para estrangeiros que vêm ao reino para levar capital para outro lugar.
O fundo soberano de US$ 925 bilhões do reino, o Fundo de Investimento Público, viu seus ativos aumentarem 29%, para 2,87 trilhões de riais sauditas (US$ 765,2 bilhões) em 2023, revelou seu relatório anual publicado no início desta semana — e o investimento local foi um dos principais impulsionadores.
Os investimentos do fundo em infraestrutura doméstica e desenvolvimento imobiliário cresceram 15% ano a ano para 233 bilhões de riais, enquanto seus investimentos estrangeiros aumentaram 14% para 586 bilhões de riais. Ao mesmo tempo, o governo saudita introduziu leis e reformas para facilitar e até mesmo exigir investimentos no país enquanto desenvolve seu plano Vision 2030 para diversificar sua economia dependente do petróleo.
“O relatório do PIF marca uma mudança de investimentos conduzidos externamente para um foco em oportunidades domésticas. Os dias de ver a Arábia Saudita como um mero reservatório financeiro estão acabando”, Tarik Solomon, presidente emérito da Câmara de Comércio Americana na Arábia Saudita, disse à CNBC.
“Hoje, o sucesso do PIF depende de parcerias baseadas na confiança mútua e na visão de longo prazo, onde se espera que as partes interessadas contribuam significativamente com capital e não apenas busquem lucros.”
Um exemplo é a lei da sede do reino, que entrou em vigor em 1º de janeiro de 2024 e exige que empresas estrangeiras que operam no Golfo tenham seus escritórios centrais no Oriente Médio em Riad se quiserem contratos com o governo saudita.
A Lei de Investimentos da Arábia Saudita, recentemente atualizada, também busca atrair mais investimentos estrangeiros — e estabeleceu uma meta ambiciosa de US$ 100 bilhões em investimento estrangeiro direto anual até 2030.
Atualmente, esse número tem em média cerca de 12 mil milhões de dólares por ano desde que a Visão 2030 foi anunciada em 2017, de acordo com dados do ministério de investimentos do reino — ainda estamos muito longe dessa meta.
Alguns observadores na região estão céticos quanto à realidade do valor de US$ 100 bilhões.
“A nova lei de investimento é absolutamente essencial para facilitar mais IED, mas ainda não se sabe se ela levará ao enorme aumento e à quantidade de capital necessária”, disse um financista baseado no Golfo à CNBC, falando anonimamente devido a restrições profissionais.
Solomon ecoou o sentimento, ressaltando que maiores gastos em grandes projetos exigirão preços de equilíbrio do petróleo mais altos para o orçamento saudita.
“Resta saber se os investimentos domésticos do PIF proporcionarão os retornos esperados, especialmente em uma região cheia de instabilidade e orçamentos dependentes do petróleo, enfrentando períodos prolongados de preços baixos do petróleo”, disse ele.
Ainda assim, a nova lei “melhorará as condições comerciais locais para atrair investimentos do exterior”, escreveu James Swanston, economista para Oriente Médio e Norte da África da Capital Economics, em um relatório recente.
Investidores há muito reclamam que regras obscuras e frequentemente ad-hoc impedem um envolvimento maior com a economia saudita. A nova lei tornará os direitos e deveres dos investidores estrangeiros uniformes com os dos cidadãos, introduzirá um processo de registro simplificado para substituir os requisitos de licença e facilitará o processo judicial, entre outras coisas, de acordo com o governo saudita.
“Há muito tempo argumentamos que o chamado ‘wasta’ (traduzido livremente como ‘quem você conhece’) tem sido um grande impedimento para que empresas estrangeiras se estabeleçam na Arábia Saudita”, escreveu Swanston.
Estimular uma maior adesão estrangeira “também deve aliviar o fardo que foi recentemente colocado sobre o Fundo de Investimento Público para compensar o menor investimento estrangeiro no Reino”, acrescentou.
Chega de “dinheiro burro”
A mudança em direção a um maior escrutínio e prioridades domésticas não é exatamente nova — na verdade, ela tem ganhado mais velocidade a cada ano.
Embora muitas empresas estrangeiras tenham visto o Golfo como uma fonte de “dinheiro burro”, alguns gestores de investimentos locais disseram — referindo-se ao estereótipo de grandes fortunas ricas em petróleo que jogam dinheiro para quem quer — que os investimentos da região se tornaram muito mais sofisticados, empregando diligência devida mais profunda e sendo mais seletivos do que nos últimos anos.
“Antes era muito mais fácil chegar e dizer: ‘Sou um gestor de fundos de São Francisco, por favor, me dê alguns milhões'”, disse Marc Nassim, sócio e diretor administrativo do banco de investimentos Awad Capital, sediado em Dubai. disse à CNBC em 2023.
“Acredito que uma minoria muito pequena deles conseguirá tirar dinheiro da região — eles estão muito mais seletivos do que antes.”
Se a prioridade do reino não estava clara para os investidores estrangeiros antes, agora está, disse o financista do Golfo, que não quis ser identificado.
“O PIF tem se concentrado em cooptar investimentos para a Arábia Saudita nos últimos anos”, disse ele. “Demorou um pouco para os banqueiros apreciarem completamente o escopo e a escala do pivô. É tudo sobre transformar a economia.”
