UniCredit e Commerzbank se enfrentam com aumento de metas em meio à batalha de aquisição

Dois meses desde UniCrédito fez seu movimento inicial para cortejar o credor alemão Commerzbankos credores ostentaram a sua força financeira enquanto uma das maiores fusões bancárias da Europa ainda está em equilíbrio.

Ambos os bancos divulgaram os resultados do terceiro trimestre na quarta-feira, com o UniCredit registrando um aumento anual de 8% no lucro líquido, para 2,5 bilhões de euros (2,25 bilhões de dólares), em comparação com uma previsão de 2,27 bilhões de euros divulgada pela Reuters. Aumentou a sua previsão de lucro líquido para o ano inteiro para mais de 9 mil milhões de euros, face a uma previsão anterior de 8,5 mil milhões de euros.

Por seu lado, o Commerzbank revelou uma queda de 6,2% no lucro líquido, para 642 milhões de euros no terceiro trimestre, no meio de uma queda mais ampla na margem financeira e de provisões para riscos mais elevadas. O credor, no entanto, disse que elevou as suas expectativas para 2024 em termos de juros líquidos e receitas líquidas de comissões, e confirmou a sua previsão para o ano inteiro de alcançar um resultado líquido de 2,4 mil milhões de euros, em comparação com 2,2 mil milhões de euros em 2023.

Em declarações a Annette Weisbach, da CNBC, a CEO do Commerzbank, Bettina Orlopp, disse que o banco teve um “trimestre muito bom”, ao mesmo tempo que reconheceu um claro impacto nos negócios das taxas de juro mais baixas na Europa.

Ela sublinhou que o Commerzbank estava no caminho de aumentar o valor das suas acções através de uma combinação de retorno de capital e maior rentabilidade e da rapidez com que o credor atinge os seus objectivos.

“Temos uma estratégia muito boa em vigor, que também está a dar resultados”, disse ela – enquanto os mercados observam se o banco irá assumir uma estratégia de defesa para evitar interesses de aquisição.

Até agora, o Commerzbank evitou o cortejo do UniCredit. Quando o credor italiano mostrou a sua mão ao utilizar derivados para construir uma participação potencial de 21% no Commerzbank, o credor alemão nomeou um novo CEO e aprimorou suas metas financeiras. Na segunda-feira, o banco alemão disse recebeu aprovação regulatória para recomprar 600 milhões de euros (US$ 653 milhões) em ações, com início previsto para após o relatório de lucros de quarta-feira e conclusão em meados de fevereiro.

No entanto, Orlopp disse à CNBC que o Commerzbank não se opunha intrinsecamente a uma fusão:

“Não temos nada contra, porque não há nada sobre a mesa. Isso é muito importante notar. E também sempre dissemos que estaríamos muito abertos para discutir, se eles tivessem algo sobre a mesa, analisaremos isso cuidadosamente com nossa própria estratégia autônoma e ver onde podemos criar mais valores no interesse de nossos stakeholders”, disse ela.

O governo alemão ainda não abençoou a potencial união, com o chanceler Olaf Scholz a criticar que “ataques hostis e aquisições hostis não são uma coisa boa para os bancos”, em comentários do final de setembro transportado pela Reuters.

Maior acionista do Commerzbank, a administração de Berlim retém uma participação de 12% depois de resgatar o credor durante a crise financeira de 2008 e desinvestindo 4,5% da sua posição inicial no início de Setembro.

Mas um potencial cisma em casa poderia impedir a aliança governante de Scholz de supervisionar de perto a transação, com os membros da coalizão programados para realizar negociações ainda nesta quarta-feira.

“Vamos colocar desta forma: não estaríamos aqui se não tivéssemos sido convidados a comprar essa participação. E tudo começou de uma forma que consideramos construtiva”, disse Andrea Orcel, CEO do UniCredit, a Charlotte Reed da CNBC na quarta-feira. A CNBC entrou em contato com o Ministério das Finanças alemão para comentar.

O apetite por grandes fusões bancárias transfronteiriças europeias aumentou desde a controversa aquisição e posterior evisceração do credor holandês ABN Amro em 2007 por um consórcio liderado pelo Royal Bank of Scotland – que levou ambos os bancos ao colapso durante a crise financeira. O CEO do UniCredit, Andrea Orcel, então banqueiro de investimentos sênior da Merril Lynch, prestou consultoria sobre a transação do ABN Amro – e mais uma vez voltou seu olhar para empreendimentos internacionais, depois que o credor italiano desistiu de um acordo doméstico para adquirir o banco mais antigo do mundo, o Monte. dei Paschi, em 2021.

O UniCredit já está presente na Alemanha através da sua sucursal do HypoVereinsbank – que Orcel disse ver, juntamente com o Commerzbank, como “duas imagens espelhadas”.

No ano passado, o UniCredit comprou uma participação de quase 9% no Alpha Bank da Grécia ao Fundo Helénico de Estabilidade Financeira, de propriedade estatal. Na terça-feira, o credor italiano anunciou que concluiu adquirindo uma participação majoritária de 90,1% nos negócios romenos do Alpha Bank e planeja concluir a absorção da entidade no segundo semestre de 2025.

Com um rácio de capital comum de nível 1 (CET 1) — uma medida da força e resiliência de um banco — acima de 16% nos primeiros três trimestres deste ano, o UniCredit parece equipado para resistir à tensão de uma aquisição. Na semana passada, a Fitch Ratings atualizou seu classificação da dívida de longo prazo do UniCredit para BBB+ — logo acima do Grau BBB dos títulos soberanos da Itália – citando a “reestruturação plurianual do credor, redução do risco do balanço e capacidade de absorção de perdas materialmente melhorada”.

A empresa de classificação observou que a aquisição de uma participação de 21% no Commerzbank pelo UniCredit não teve “efeito imediato” nas suas classificações.

Orcel ignorou os riscos de exposição associados à sua participação no credor alemão e a uma potencial aquisição:

“Nosso CET1 é muito mais alto do que o do Commerzbank, [but] precisamos de olhar para a liquidez, precisamos de olhar para todo o resto, como as agências de notação. No final das contas, não acho que haja uma preocupação aí. Se houvesse, saberíamos disso antes mesmo de nos mudarmos”, observou Orcel, enfatizando o histórico do UniCredit na Alemanha:

“O Unicredit passou por um momento muito difícil durante o [financial] crise”, disse ele. “Em nenhum momento esprememos a Alemanha, em nenhum momento repatriamos capital ou liquidez da Alemanha, em nenhum momento pedimos apoio governamental. Algo que o Commerzbank teve que fazer.”

Mas o acordo ainda não está concluído – e Orcel disse que o UniCredit só avançará “se nos der os retornos que os investidores esperam, na verdade, eles precisam de melhorar esses retornos de forma significativa”.