O discurso de Powell em Jackson Hole ajudará a levar a um pouso suave?

Todos os olhos em Jackson Hole

Após um período tumultuado, o S&P 500 está assustadoramente perto de um território recorde, já que os investidores veem o Fed em um momento crucial em seus esforços para realizar o que antes era impensável: um pouso suave.

Jay Powell, o presidente do Fed, está pronto para fazer um discurso político importante na sexta-feira no simpósio anual de banqueiros centrais em Jackson Hole, Wyoming. Economistas e investidores esperam amplamente que ele sinalize que o banco central está finalmente pronto para começar a reduzir as taxas de juros.

“Este é o seu discurso narrativo”, Julia Coronado, fundadora da MacroPolicy Perspectives, disse ao The Times. “A narrativa geral é: faremos o que for preciso para manter esse pouso suave.”

Mas um pouso suave não é algo garantido. Os temores econômicos aumentaram nas últimas semanas, pois os dados indicam uma desaceleração nas contratações e uma retração dos consumidores. Isso parece estar pesando no Fed: as atas da reunião de definição de taxas do mês passado mostraram que, salvo uma surpresa, “a grande maioria” dos funcionários via um corte de taxas em setembro como “apropriado” — um sinal de que eles estavam cada vez mais confortáveis ​​em cortar os custos dos empréstimos diante do aumento do desemprego.

Alguns funcionários do Fed alertaram na ata que “o risco de que uma flexibilização gradual nas condições do mercado de trabalho pudesse levar a uma deterioração mais séria” na economia.

Powell também pode precisar moderar as expectativas dos investidores. Os mercados futuros na quinta-feira estavam precificando um ponto percentual inteiro de cortes até o fim do ano. Isso sugeriria uma prodigiosa redução de meio ponto percentual em uma das três reuniões restantes. (Um corte tão grande, antes da eleição, poderia inflamar ainda mais um debate político sobre a independência do Fed.)

Os “mercados, e o próprio Fed, terão que considerar se 50 pontos-base são necessários” em setembro se os dados mostrarem um enfraquecimento adicional do mercado de trabalho, escreveu Quincy Krosby, estrategista de investimentos da LPL Financial, em uma nota de pesquisa na quarta-feira.

Tudo isso acrescenta peso a dois relatórios que serão divulgados no próximo mês: o relatório de empregos em 6 de setembro e o Índice de Preços ao Consumidor cinco dias depois.

Numa nota promissora para os defensores da inflação, o preço do petróleo Brent caiu para uma nova baixa no ano na quinta-feira, ajudando empurrar para baixo os preços da gasolina.

AQUI ESTÁ O QUE ESTÁ ACONTECENDO

O tráfego ferroviário de carga é interrompido no Canadá. As duas principais empresas ferroviárias do país bloquearam cerca de 10.000 funcionários na quinta-feira, após meses de negociações trabalhistas fracassadas. Isso pode causar interrupções na cadeia de suprimentos nos EUA e trazer grandes consequências para a economia dependente de exportação do Canadá.

Paramount leva mais tempo para avaliar oferta de aquisição de Edgar Bronfman Jr. O conselho da empresa de entretenimento concordou em estender o prazo para avaliar a oferta de última hora de Bronfman, que reuniu um grupo eclético de apoiadores. Isso sinaliza que a Paramount está levando a oferta a sério, embora não esteja claro se a empresa acabará optando por abandonar seu acordo de fusão existente com a Skydance.

A Disney pede a James Gorman para supervisionar seus esforços de planejamento de sucessão. A gigante do entretenimento nomeou o ex-CEO do Morgan Stanley, que se tornou diretor da Disney este ano, para liderar o processo do conselho para encontrar o substituto de Bob Iger. É uma aposta que Gorman, cujo próprio plano de sucessão no Morgan Stanley foi amplamente elogiado, pode fazer uma transferência de CEO na House of Mouse funcionar sem problemas também.

Um ex-alto executivo da FTX tenta anular sua declaração de culpa. Ryan Salame pediu a um juiz federal para anular sua alegação sobre financiamento de campanha e acusações de transferência de dinheiro, citando a investigação renovada das autoridades sobre seu parceiro romântico, apesar de um suposto acordo para não fazê-lo. Salame, que era um alto tenente do fundador da FTX, Sam Bankman-Fried, deve começar uma pena de prisão de sete anos e meio em outubro.

Democratas se concentram em cortejar moderados

Oprah Winfrey falou. Bill Clinton também. E, claro, o governador Tim Walz, de Minnesota, também — e o ex-técnico de futebol americano do ensino médio não poupou metáforas de dia de jogo.

Eles estavam entre os oradores notáveis ​​na Noite 3 da Convenção Nacional Democrata, numa espécie de inverso das noites anteriores do evento: eles procuraram dar brilho ao apelo de Kamala Harris moderados e independentes.

Destaques da noite passada:

• Winfrey, em uma das maiores surpresas da convenção até agora, disse ao público para escolher “otimismo em vez de cinismo” e “inclusão em vez de retribuição” votando em Harris. (Winfrey também havia apoiado Barack Obama.)

• Walz, companheiro de chapa de Harris, enfatizou suas raízes no Centro-Oeste ao defender o caso da vice-presidente. Ele argumentou que Harris ajudaria a classe média, inclusive por meio de cortes de impostos, e que Donald Trump serviria apenas aos mais ricos do país.

• Clinton enfatizou que a chapa Harris-Walz representava uma “lufada de ar fresco” politicamente, e que os americanos acolheriam uma mudança geracional. Ele também provocou Trump sobre a questão da idade, dizendo: “A única vaidade pessoal que quero afirmar é que ainda sou mais jovem que Donald Trump.”

• Estrelas democratas mais jovens, incluindo o governador Josh Shapiro da Pensilvânia e o secretário de Transportes Pete Buttigieg, falaram. Eles também se encontraram com seus grupos crescentes de apoiadores, incluindo doadores com muito dinheiro, em eventos privados.

• E autoridades democratas cortejou patrocinadores corporativos em eventos por toda Chicago, em um esforço contínuo para construir apoio entre os líderes empresariais. (Isso acontece depois Ken Chenaulto ex-CEO da American Express, falando no palco na terça-feira.)

O debate ainda está acalorado sobre uma das principais prioridades de Harris: limitar a especulação de preços corporativa. Isso apesar de poucas informações reais sobre a iniciativa, além do anúncio de sua campanha de que ela buscaria uma proibição da prática para colocar um limite nos preços dos alimentos. Os progressistas elogiaram a proposta, enquanto os conservadores a denunciaram como “comunista”.

Recebeu a atenção dos CEOs do varejo “Estamos em um negócio de centavos”, Brian Cornell da Target disse à CNBC na quarta-feira, argumentando que a concorrência no setor era muito acirrada para permitir aumento abusivo de preços.

Mas Jim Tankersley, do The Times, relata que o plano Harris seria modelado em dezenas de leis estaduais existentes que fazem coisas como impedir que lojas aumentem rapidamente os preços de pás de neve logo após uma nevasca. Em outras palavras, ele provavelmente se aplicaria apenas em situações de emergência, tornando improvável que afetasse os preços diários dos alimentos.

• Em outras notícias eleitorais: Robert F. Kennedy Jr. deve encerrar sua atribulada campanha presidencial esta semana, e ele pode apoiar Trump. E enquanto Trump pendurou um papel para Elon Musk em sua administração se ele vencer em novembro, aqui está por que seria difícil para o chefe da Tesla aceitar.

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“As pessoas simplesmente não queriam estar no telefone, e elas especialmente não queriam estar no telefone quando ouviam que estavam falando com um programa de IA. Talvez as pessoas ainda não estivessem prontas para esse tipo de tecnologia.”

— Mateus Diemerum candidato democrata ao Congresso em Ohio, cuja campanha testou uma ferramenta com tecnologia de IA para falar com os eleitores.

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Por que os investidores gostam da nova estratégia de veículos elétricos da Ford

A transição de Detroit para veículos elétricos encontrou outro obstáculo, já que a Ford reformulou novamente sua estratégia de produção. Ela atrasará a introdução de uma picape movida a bateria e descartará um modelo SUV, pois se concentra em uma van elétrica menos chamativa.

Isso aconteceu depois que a Ford disse que nesta primavera se concentraria mais em veículos híbridos em meio à desaceleração da demanda por veículos elétricos. Dito isso, as ações da empresa subiram com a notícia, já que os investidores apoiaram as ambições mais restritas da montadora.

“O novo plano de produtos da Ford será mais focado nos principais pontos fortes da empresanotavelmente vans comerciais, picapes de médio e grande porte e SUVs de longo alcance”, escreveu John Murphy, analista automotivo do Bank of America, em uma nota ao investidor na quarta-feira. “A Ford está vivenciando uma transição mais rápida para EVs entre seus clientes comerciais”, acrescentou.

Analistas estão observando de perto a operação “skunkworks” da Ford, que é comandada por Alan Clarke, um ex-engenheiro da Tesla. A divisão está trabalhando para desenvolver uma maneira mais barata de construir EVs para competir melhor com os fabricantes chineses que se beneficiam de uma cadeia de suprimentos subsidiada pelo estado que é muito mais econômica do que a de seus rivais ocidentais.

A Ford parece disposta a ceder, por enquanto, um grande segmento do mercado. “A natureza competitiva do mercado está mudando globalmente”, disse John Lawler, CFO da Ford, na quarta-feira. “Isso significa que esses veículos precisam ser lucrativos e, se não forem, vamos girar, ajustar e tomar essas decisões difíceis.”

Apesar dos esforços dos legisladores de ambos os lados para impulsionar o mercado de veículos elétricos com incentivos fiscais e subsídios, o crescimento desacelerou nos EUA e em partes da Europa. Fabricantes de automóveis ocidentais, incluindo Tesla, General Motors e Volkswagen, estão lutando para competir com modelos chineses mais baratos, desencadeando uma guerra comercial mais ampla entre Ocidente e Oriente.

Fique atento às montadoras ocidentais que vão se concentrar em clientes de veículos elétricos com margens mais altas. A estratégia da Ford, de acordo com Murphy, do Bank of America, pode ajudá-la a “melhorar a lucratividade e a eficiência de capital” de sua transição para veículos elétricos.

• Em outras notícias sobre veículos elétricos: a China Xiaomimais conhecida por fabricar smartphones de baixo custo, disse que estava disposta a acumular grandes perdas em seu incipiente negócio de automóveis para ganhar participação de mercado.

A LEITURA RÁPIDA

Ofertas

• Rocha Preta apoiou apenas 4 por cento de propostas de acionistas sobre questões climáticas e sociais no ano encerrado em junho, abaixo de quase metade do mesmo período há três anos. (FT)

• Dois produtores de carvão americanos, Recursos de arco e energia Consolconcordaram em se unir em um acordo avaliado em US$ 2,3 bilhões para criar uma gigante no negócio de produção de carvão para siderurgia. (Bloomberg)

Eleições, política e política

• A PwC informou alguns clientes que espera enfrentar uma proibição de negócios de seis meses na China como penalidade pela auditoria da construtora falida Evergrande. (FT)

• “Estado de Nova York processa JBS, gigante brasileira da carne bovina, por suas alegações climáticas” (NYT)

O melhor do resto

• A turma de ingressantes no Instituto de Tecnologia de Massachusetts mostra uma queda acentuada na porcentagem de alunos negros, hispânicos, nativos americanos e das ilhas do Pacífico depois que a Suprema Corte proibiu a ação afirmativa. (NYT)

• “Sonho ou desastre, Carros voadores enfrentam momento multibilionário“(Bloomberg)

• Um novo serviço de streaming online está supostamente em desenvolvimento — e é sendo organizado por Chick-fil-A, a rede de fast-food. (Prazo final)

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